摘要： 大家好,小宜來為大家講解下。美股第幾次熔斷，美股十天內(nèi)第四次熔斷這個(gè)很多人還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！　　3 月中旬前后，美股觸發(fā)四次熔斷。讓 89 歲見慣大風(fēng)浪的巴菲特也驚...

大家好,小宜來為大家講解下。美股第幾次熔斷，美股十天內(nèi)第四次熔斷這個(gè)很多人還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！

　　3 月中旬前后，美股觸發(fā)四次熔斷。讓 89 歲見慣大風(fēng)浪的巴菲特也驚呼"活久見"，他表示，"只要你一直在這個(gè)市場(chǎng)玩，什么都會(huì)遇見，但是這次這個(gè)場(chǎng)面，我也是‘活久見’"。

　　在巴菲特看來，疫情對(duì)許多行業(yè)都有影響，"未來顯得模糊不清，尤其是旅游、航空、郵輪、酒店行業(yè)，影響巨大。"巴菲特也在大會(huì)上承認(rèn)，他在評(píng)估航空公司股票時(shí)犯了一個(gè)"可以理解的錯(cuò)誤"，由于新冠肺炎疫情導(dǎo)致的幾乎全球范圍內(nèi)的旅行停止，它們的價(jià)格急劇下跌。

　　據(jù)悉，巴菲特已清空了美國四大航空公司：美國航空、達(dá)美航空、西南航空和美國聯(lián)合航空的全部股票持倉。

　　巴菲特回應(yīng)石油投資：錯(cuò)估了油價(jià)走勢(shì)

　　受疫情等因素影響，今年國際原油市場(chǎng)大幅波動(dòng)，甚至罕見地出現(xiàn)了"負(fù)油價(jià)"。巴菲特在股東大會(huì)上回應(yīng)了油價(jià)暴跌背景下的石油投資，承認(rèn)自己對(duì)油價(jià)的走勢(shì)判斷失誤，石油的需求大幅下跌，但其儲(chǔ)備量過多，難以很快消耗。

　　3 月中旬前后，美股觸發(fā)四次熔斷。讓 89 歲見慣大風(fēng)浪的巴菲特也驚呼"活久見"，他表示，"只要你一直在這個(gè)市場(chǎng)玩，什么都會(huì)遇見，但是這次這個(gè)場(chǎng)面，我也是‘活久見’"。

　　在巴菲特看來，疫情對(duì)許多行業(yè)都有影響，"未來顯得模糊不清，尤其是旅游、航空、郵輪、酒店行業(yè)，影響巨大。"巴菲特也在大會(huì)上承認(rèn)，他在評(píng)估航空公司股票時(shí)犯了一個(gè)"可以理解的錯(cuò)誤"，由于新冠肺炎疫情導(dǎo)致的幾乎全球范圍內(nèi)的旅行停止，它們的價(jià)格急劇下跌。

　　據(jù)悉，巴菲特已清空了美國四大航空公司：美國航空、達(dá)美航空、西南航空和美國聯(lián)合航空的全部股票持倉。

　　巴菲特回應(yīng)石油投資：錯(cuò)估了油價(jià)走勢(shì)

　　受疫情等因素影響，今年國際原油市場(chǎng)大幅波動(dòng)，甚至罕見地出現(xiàn)了"負(fù)油價(jià)"。巴菲特在股東大會(huì)上回應(yīng)了油價(jià)暴跌背景下的石油投資，承認(rèn)自己對(duì)油價(jià)的走勢(shì)判斷失誤，石油的需求大幅下跌，但其儲(chǔ)備量過多，難以很快消耗。

　　2020年，美股10天內(nèi)4次熔斷，原油跌成了負(fù)數(shù)，這是個(gè)神奇的年份!

　　美股泡沫要破裂了

　　時(shí)隔近三個(gè)月，美股驚魂大戲再度上演。6月11日，道瓊斯指數(shù)下跌6.9%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌5.27%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌5.89%，恐慌指數(shù)VIX漲幅超過54%，重挫今年3月18日美股第四次熔斷以來的持續(xù)漲勢(shì)。雖然美股指數(shù)現(xiàn)在仍然不低，但此次暴跌后，市場(chǎng)信心明顯下挫，對(duì)美股泡沫的悲觀預(yù)期增多。

　　今年3月份第四次熔斷后，盡管美國疫情形勢(shì)持續(xù)嚴(yán)峻、失業(yè)率居高不下，美股卻一直保持漲勢(shì)，不久前還收回了今年下跌的所有失地。美股此輪漲勢(shì)主要依賴于極端政策的刺激，但缺乏基本面支撐的股價(jià)猶如“鏡花水月”。

　　力度空前的財(cái)政政策維護(hù)美股估值穩(wěn)定。2020年3月，美國政府推出2萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃《冠狀病毒援助、救濟(jì)和經(jīng)濟(jì)安全法案》，相當(dāng)于2019年美國GDP的9.3%?；仡櫞钨J危機(jī)期間，2009年2月美國僅推出8310億美元刺激計(jì)劃《美國復(fù)蘇與再投資法案》，相當(dāng)于2008年美國GDP的5.6%。積極財(cái)政政策有力控制了疫情造成的經(jīng)濟(jì)停滯和金融市場(chǎng)恐慌。

　　極度寬松的貨幣環(huán)境推高美股估值水平。從貨幣供應(yīng)看，2020年3-5月，美國新增M2高達(dá)2.49萬億美元，同比增加13.44倍。美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表迅速膨脹，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供了巨額流動(dòng)性支持。從利率環(huán)境看，2020年5月末，美國FFR利率為0.05%，接近零利率狀態(tài)，較年初下降1.50個(gè)百分點(diǎn)。低利率推升了投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，為資產(chǎn)價(jià)格高估提供支撐。

　　回購“注水”模式抑制美股股價(jià)下跌?；刭徲欣谔嵴衿髽I(yè)股價(jià)，尤其是盈利增長乏力時(shí)。中金公司測(cè)算，2011-2019年，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)收益高達(dá)91%，分紅和回購合計(jì)貢獻(xiàn)了24.7個(gè)百分點(diǎn)。寬松融資環(huán)境為上市公司大股東積極開展回購、穩(wěn)定股價(jià)創(chuàng)造了條件。

　　當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)政策不及市場(chǎng)預(yù)期和疫情持續(xù)威脅經(jīng)濟(jì)基本面時(shí)，美股泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)開始凸顯出來。美聯(lián)儲(chǔ)最新的會(huì)議決定，預(yù)計(jì)“保持零利率到2022年”，以及美聯(lián)儲(chǔ)承諾“維持當(dāng)前資產(chǎn)購買速度”，即每月購買800億美元國債和400億美元抵押貸款支持證券，鮑威爾還表示未對(duì)使用收益率曲線控制工具進(jìn)行討論。美聯(lián)儲(chǔ)決議透露出諸多利空信號(hào)，令股市突然承壓。截至6月14日，美國新冠肺炎感染人數(shù)已經(jīng)達(dá)到207萬人，死亡11萬人。美國多州解封以來，此前疫情輕微的20多個(gè)州新增病例迅猛增長，疊加近期美國多地延燒的大規(guī)?？棺h活動(dòng)，疫情重燃的風(fēng)險(xiǎn)加速上升。疫情通過企業(yè)現(xiàn)金流萎縮引發(fā)的悲觀情緒不可避免地向美股市場(chǎng)蔓延。

　　此次暴跌可能只是未來一段時(shí)間美股震蕩波動(dòng)的開始，此前上漲態(tài)勢(shì)難以延續(xù)。一是經(jīng)濟(jì)狀況短期難以改觀。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)，今年美國GDP增速為-6.5%，失業(yè)率為9.3%，核心PCE通脹為1.0%。二是疫情卷土重來風(fēng)險(xiǎn)增加。復(fù)工復(fù)產(chǎn)是美股反彈的最主要?jiǎng)恿Γ绻咔榉磸?fù)出現(xiàn)，將導(dǎo)致復(fù)工復(fù)產(chǎn)受阻和投資者信心受挫。三是美股估值水平仍處高位，缺乏企業(yè)利潤支撐難以持久。四是財(cái)政刺激政策難以持續(xù)。次貸危機(jī)以來，美國政府債務(wù)逐漸攀升，2019年美國聯(lián)邦政府債務(wù)合計(jì)23.2萬億美元，相當(dāng)于GDP的108%，此次疫情進(jìn)一步加劇美國財(cái)政收支失衡。按照現(xiàn)有債務(wù)增長態(tài)勢(shì)進(jìn)行推測(cè)，三年后美國稅收將無法償還到期債務(wù)。

　　散戶大戰(zhàn)華爾街做空機(jī)構(gòu)，劇情跌宕起伏。

　　做空了長達(dá)20年的機(jī)構(gòu)香櫞被迫宣告以后只做做多研究了。

　　美股散戶勝了。

　　再次見證了歷史。

　　去年3月，美股十天內(nèi)四次熔斷，巴菲特都說活到90多歲從沒見過那樣的市場(chǎng)。

　　全球投資者都見證了歷史。

　　這兩年的美股，真的是比A股還A股。

　　暴漲暴跌，屢創(chuàng)奇跡。

　　去年大家都以為美股在經(jīng)歷3月的暴跌后，會(huì)走熊。

　　結(jié)果也就跌了兩個(gè)月，然后又連漲5個(gè)月，最后還不斷創(chuàng)歷史新高。

　　以致于，現(xiàn)在都沒人敢說美股會(huì)跌了。

　　主因是他們一跌就印錢。。然后讓全球跟著買單。

　　但是無論你怎么印，總得有個(gè)頭吧?

　　從這兩年美股股性上看，情緒特別極端。

　　當(dāng)前這個(gè)歷史高點(diǎn)，一旦貨幣收緊，很容易往下拐。

　　從指數(shù)來看，看遠(yuǎn)點(diǎn)就是看貨幣。

　　如果有收緊信號(hào)，就一定要小心。

　　A股最近的下跌，本質(zhì)上還是流動(dòng)性收緊了。

　　上面連續(xù)幾天都在回籠資金，本來月末銀行就緊，春節(jié)也緊。

　　沒有釋放流動(dòng)性，還收緊，那就只能賣股票換現(xiàn)金。

　　這是最近幾天下跌的根源。

　　另一個(gè)點(diǎn)就是A股散戶的迷茫。

　　機(jī)構(gòu)抱團(tuán)后，這個(gè)月A股散戶其實(shí)是很難受的，包括游資。

　　打不過機(jī)構(gòu)，就只能加入。

　　這話一度很流行，但真加入了，又被反向收割。

　　甚是苦悶。

　　就連天天賺一輛車的某股俠都直言這個(gè)月比熊市還虧得多。

　　畢竟機(jī)構(gòu)有著信息優(yōu)勢(shì)，還有基民源源不斷地送水。

　　A股散戶會(huì)模仿美股散戶嗎?

　　其實(shí)從游戲股的傳導(dǎo)效應(yīng)來看，是有模仿的痕跡出現(xiàn)。

　　本周A股游戲股的表現(xiàn)其實(shí)可圈可點(diǎn)。

　　但A股沒有做空，多空作戰(zhàn)不明顯。

　　空頭也曾是多頭，多頭也容易轉(zhuǎn)空頭。

　　而且A股沒有WSB，全稱WallStreetBets(散戶抱團(tuán)大本營)。

　　A股的監(jiān)管更嚴(yán)格，不允許有這種“散戶抱團(tuán)”。

　　但是散戶的抱團(tuán)或許會(huì)自發(fā)地出現(xiàn)。

　　周五C易藥購盤中暴漲超200%，其實(shí)就是一次預(yù)演。

　　深注冊(cè)新股上市前5天，不限漲跌幅。

　　這和美股相似，不同的是沒有T+0。

　　日內(nèi)無法兌現(xiàn)，容易沖高回落。

　　難度要大些，但是這種傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)刺激A股散戶。

　　2021年的第一個(gè)關(guān)鍵詞：抱團(tuán)。

　　機(jī)構(gòu)抱團(tuán)后，散戶也會(huì)抱團(tuán)。

　　這個(gè)現(xiàn)象值得深思。

　　全球都是如此。

　　2020年美股四次熔斷，巴菲特的投資大縮水，讓他無緣再次排在福布斯富豪榜前五位置。很多股民喜歡研究巴菲特的價(jià)值投資理念，其實(shí)巴菲特對(duì)投資的理解無非就貫穿兩點(diǎn)，價(jià)值投資，長期投資。而這里面的長期投資不僅比的是持股周期，更說的是一個(gè)人的健康和精力，如果人人都能做到像巴菲特一樣能活到90歲還在投資，在股市也會(huì)有一番成就。

　　所以，投資固然重要，但是巴菲特他更重視健康，甚至超過對(duì)投資的重視，他也在努力實(shí)現(xiàn)成為世界上最長壽的人，每年堅(jiān)持去體檢。

　　說到投資可能很多人熱血澎湃，說到學(xué)習(xí)巴菲特的投資理念也會(huì)廢寢忘食，說到堅(jiān)持去體檢才能給自己健康和更長久的投資時(shí)間，很多人可能都沒有定期體檢的習(xí)慣，在這點(diǎn)上海人就做的非常好，全國最惜命的城市是哪里知道嗎?就是在上海，上海人特重視身體健康，最愛體檢。

　　而近年國民健康意識(shí)在逐年遞增，中國女性平均壽命高于男性，70年來，我國的男性預(yù)期壽命在74.9歲，女性的預(yù)期壽命在79.2歲，顯然女人比男人活得更久，她們的長壽秘訣中就有一項(xiàng)，長期堅(jiān)持體檢。

　　對(duì)于大部分人來說，投資很重要，健康更重要，如果想要更長壽，見到A股十年慢牛行情，定期體檢少不了。

　　可體檢的時(shí)候有個(gè)煩惱的事情，一旦遇到人流高峰，排隊(duì)很耗時(shí)，應(yīng)該怎么辦?根據(jù)國內(nèi)在線健康領(lǐng)軍品牌善診日前發(fā)布了行業(yè)首個(gè)《體檢擁擠度報(bào)告》顯示，在一年中上半年體檢不會(huì)很擁擠，比下半年好，一月是小高峰，到了二月?lián)頂D度最低，四月人更少，但是到了下半年許多企業(yè)員工安排體檢，就相當(dāng)擁擠了，只要能避開人流高峰期，就可以提升體檢的舒適度。#體檢成Q2的第一個(gè)KPI#

　　選擇好了月份，就是禮拜幾擁擠度更低的問題了。

　　善診數(shù)據(jù)得出，在雙休日體檢人數(shù)是非常高的，周六是非常擁擠的，周三到周五飽和度持平，每日擁擠指數(shù)最低的還是周一和周二，那對(duì)于想要體檢的人士來說，安排在前半周可能最合適，錯(cuò)開了人潮最多的雙休日，就不用一直排隊(duì)了。

　　善診是國內(nèi)最大的體檢服務(wù)平臺(tái)，目前服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國300多個(gè)城市的近3000家品牌體檢機(jī)構(gòu)及公立醫(yī)院，用戶進(jìn)入善診公眾號(hào)進(jìn)行簡單預(yù)約操作，便可為自己與家人挑選地點(diǎn)、項(xiàng)目合適的高性價(jià)比體檢套餐與服務(wù)。

　　因此，想要成為富豪，想要更長壽，想要更好的投資，定期體檢有個(gè)健康的身體是必須的。

　　2020年美股四次熔斷，巴菲特的投資大縮水，讓他無緣再次排在福布斯富豪榜前五位置。很多股民喜歡研究巴菲特的價(jià)值投資理念，其實(shí)巴菲特對(duì)投資的理解無非就貫穿兩點(diǎn)，價(jià)值投資，長期投資。而這里面的長期投資不僅比的是持股周期，更說的是一個(gè)人的健康和精力，如果人人都能做到像巴菲特一樣能活到90歲還在投資，在股市也會(huì)有一番成就。

　　所以，投資固然重要，但是巴菲特他更重視健康，甚至超過對(duì)投資的重視，他也在努力實(shí)現(xiàn)成為世界上最長壽的人，每年堅(jiān)持去體檢。

　　說到投資可能很多人熱血澎湃，說到學(xué)習(xí)巴菲特的投資理念也會(huì)廢寢忘食，說到堅(jiān)持去體檢才能給自己健康和更長久的投資時(shí)間，很多人可能都沒有定期體檢的習(xí)慣，在這點(diǎn)上海人就做的非常好，全國最惜命的城市是哪里知道嗎?就是在上海，上海人特重視身體健康，最愛體檢。

　　而近年國民健康意識(shí)在逐年遞增，中國女性平均壽命高于男性，70年來，我國的男性預(yù)期壽命在74.9歲，女性的預(yù)期壽命在79.2歲，顯然女人比男人活得更久，她們的長壽秘訣中就有一項(xiàng)，長期堅(jiān)持體檢。

　　對(duì)于大部分人來說，投資很重要，健康更重要，如果想要更長壽，見到A股十年慢牛行情，定期體檢少不了。

　　可體檢的時(shí)候有個(gè)煩惱的事情，一旦遇到人流高峰，排隊(duì)很耗時(shí)，應(yīng)該怎么辦?根據(jù)國內(nèi)在線健康領(lǐng)軍品牌善診日前發(fā)布了行業(yè)首個(gè)《體檢擁擠度報(bào)告》顯示，在一年中上半年體檢不會(huì)很擁擠，比下半年好，一月是小高峰，到了二月?lián)頂D度最低，四月人更少，但是到了下半年許多企業(yè)員工安排體檢，就相當(dāng)擁擠了，只要能避開人流高峰期，就可以提升體檢的舒適度。#體檢成Q2的第一個(gè)KPI#

　　選擇好了月份，就是禮拜幾擁擠度更低的問題了。

　　善診數(shù)據(jù)得出，在雙休日體檢人數(shù)是非常高的，周六是非常擁擠的，周三到周五飽和度持平，每日擁擠指數(shù)最低的還是周一和周二，那對(duì)于想要體檢的人士來說，安排在前半周可能最合適，錯(cuò)開了人潮最多的雙休日，就不用一直排隊(duì)了。

　　善診是國內(nèi)最大的體檢服務(wù)平臺(tái)，目前服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國300多個(gè)城市的近3000家品牌體檢機(jī)構(gòu)及公立醫(yī)院，用戶進(jìn)入善診公眾號(hào)進(jìn)行簡單預(yù)約操作，便可為自己與家人挑選地點(diǎn)、項(xiàng)目合適的高性價(jià)比體檢套餐與服務(wù)。

　　因此，想要成為富豪，想要更長壽，想要更好的投資，定期體檢有個(gè)健康的身體是必須的。

　　美股從發(fā)生五次熔斷，崩盤，創(chuàng)下歷史新低(18213.65)之后，在短短46個(gè)交易日美股再次接近歷史新高的位置。

　　當(dāng)時(shí)很多人預(yù)測(cè)美股會(huì)繼續(xù)下跌，可是：美股狠狠的打了很多人的臉，

　　創(chuàng)下新低后，46個(gè)交易日道瓊斯指數(shù)就上漲了34.9%，快要接近歷史新高了，而現(xiàn)在還有很多人覺得美股會(huì)繼續(xù)下跌，然成第二個(gè)底，然而又打臉了，

　　回過頭來看上證指數(shù)自3月19日的觸及的最低點(diǎn)2646.8點(diǎn)，同樣42個(gè)交易日，也就上漲了8.6%左右....

　　A股第一股，一哥貴州茅臺(tái)則同期從960.1元/股，上漲了現(xiàn)在1370元左右的價(jià)位，上漲了42.7%左右，

　　這期間如果沒有A股一哥貢獻(xiàn)的漲幅，估計(jì)上證指數(shù)還在2700點(diǎn)...，同樣市場(chǎng)我們靠一支白酒拉上來的，

　　我們是最先從疫情走出來，經(jīng)濟(jì)最先重啟的，但資本市場(chǎng)卻沒有體現(xiàn)出來，他們更喜歡的還是——喝酒吃藥，然后打醬油...

　　你怎么看?#我要上頭條# #微頭條日簽#

　　美股從發(fā)生五次熔斷，崩盤，創(chuàng)下歷史新低(18213.65)之后，在短短46個(gè)交易日美股再次接近歷史新高的位置。

　　當(dāng)時(shí)很多人預(yù)測(cè)美股會(huì)繼續(xù)下跌，可是：美股狠狠的打了很多人的臉，

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　　回過頭來看上證指數(shù)自3月19日的觸及的最低點(diǎn)2646.8點(diǎn)，同樣42個(gè)交易日，也就上漲了8.6%左右....

　　A股第一股，一哥貴州茅臺(tái)則同期從960.1元/股，上漲了現(xiàn)在1370元左右的價(jià)位，上漲了42.7%左右，

　　這期間如果沒有A股一哥貢獻(xiàn)的漲幅，估計(jì)上證指數(shù)還在2700點(diǎn)...，同樣市場(chǎng)我們靠一支白酒拉上來的，

　　我們是最先從疫情走出來，經(jīng)濟(jì)最先重啟的，但資本市場(chǎng)卻沒有體現(xiàn)出來，他們更喜歡的還是——喝酒吃藥，然后打醬油...

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　　美股太瘋狂了!一夜熔斷14次!一季度財(cái)報(bào)預(yù)虧的房多多一夜之間，盤中最高漲超1200%，讓無數(shù)投資者心驚肉跳!

　　其實(shí)不光是房多多這支神奇股票，整個(gè)美股都表現(xiàn)異常!在疫情和役情的雙重沖擊下，美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該說受到了巨大的沖擊，GDP嚴(yán)重下滑已經(jīng)是不可否認(rèn)的事實(shí)!都說美股是美國經(jīng)濟(jì)的晴雨表，但是貌似并非如此!失業(yè)大幅上升，經(jīng)濟(jì)大幅滑坡，美股卻逆勢(shì)上漲，真是看不懂的美國股市邏輯!

　　只有一個(gè)最合理的解釋：那就是美國人對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂和不安，美國人和中國人一樣，都不亂消費(fèi)了!但是與大量中國人把錢存到銀行不同，美國人把錢都存到了美國股市，所以導(dǎo)致了股票的接連上漲!

　　再這么漲下去，蘋果市值很可能很快就要突破2萬億美金了!#房多多一夜熔斷14次#

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　　只有一個(gè)最合理的解釋：那就是美國人對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂和不安，美國人和中國人一樣，都不亂消費(fèi)了!但是與大量中國人把錢存到銀行不同，美國人把錢都存到了美國股市，所以導(dǎo)致了股票的接連上漲!

　　再這么漲下去，蘋果市值很可能很快就要突破2萬億美金了!#房多多一夜熔斷14次#

　　大家都知道，3月份美股發(fā)生的4次熔斷是一個(gè)前所未有的大振蕩。背后反映的是什么呢?最大的一個(gè)特點(diǎn)就是海外發(fā)生了流動(dòng)性危機(jī)，風(fēng)險(xiǎn)集中性暴露，所以前段時(shí)間不只是美股跌，美債、黃金、原油等所有資產(chǎn)都在跌，只有美元在漲。為什么呢?有一個(gè)專業(yè)術(shù)語叫做“流動(dòng)性擠兌”，無論是好資產(chǎn)，還是壞資產(chǎn)，都不要了，要的是現(xiàn)金。所以那一段時(shí)間連避險(xiǎn)性的黃金都在跌，就是因?yàn)橐腰S金等所有資產(chǎn)都賣掉換成流動(dòng)性的現(xiàn)金。

　　一般來說經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)有三個(gè)階段：第一個(gè)階段是流動(dòng)性危機(jī);第二個(gè)階段是金融危機(jī);第三個(gè)階段是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這次由于美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)力干預(yù)和操作，包括兩次降息(一次50個(gè)基點(diǎn)，一次100個(gè)基點(diǎn))，加上之后的無限QE，很快就阻斷了從流動(dòng)性危機(jī)向金融危機(jī)傳導(dǎo)的過程。

　　但是疫情會(huì)導(dǎo)致整個(gè)生產(chǎn)活動(dòng)受到抑制，包括各個(gè)國家的生產(chǎn)，都受到一定程度的影響。生產(chǎn)受到影響之后就會(huì)影響居民的收入，而收入又會(huì)影響消費(fèi)，消費(fèi)最后又去影響總需求，總需求就會(huì)進(jìn)一步影響下一個(gè)時(shí)期投資，從而進(jìn)一步影響下一階段從生產(chǎn)到收入，到消費(fèi)的過程，周而復(fù)始。

　　這次疫情可能對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響還沒有結(jié)束，歐美會(huì)因此進(jìn)入到一個(gè)衰退的過程，一年的恢復(fù)時(shí)間是肯定的。這次疫情，如果說是看金融危機(jī)的嚴(yán)重程度，是不如08年的;如果是看對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響，可能會(huì)比08年還要嚴(yán)重。但是，我認(rèn)為它不會(huì)有29年那么嚴(yán)重。

　　雖然說金融危機(jī)沒有發(fā)生，但是由于疫情還在，所以下一個(gè)階段，我們需要重點(diǎn)考慮的是什么呢?最主要的一個(gè)問題在于債務(wù)危機(jī)。尤其是美國的公司債，以及歐洲和新興市場(chǎng)的主權(quán)債。

　　為什么這么說呢?接下來由于整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到影響，會(huì)導(dǎo)致海外的債務(wù)壓力非常大，這對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊很大。尤其是什么呢?美國的公司債規(guī)模非常大，達(dá)到幾萬億美金的規(guī)模，而在這里面，有兩個(gè)非常重要的黑洞。

　　第一個(gè)黑洞，來自于它的資本市場(chǎng)、股票市場(chǎng)。美國過去十幾年的牛市非常厲害，但是這個(gè)牛市不只是由于它有很強(qiáng)的龍頭性公司，它的經(jīng)濟(jì)增長很大程度上來自于美國資本市場(chǎng)上的回購。而回購股票造就了美股過去幾年非常重要的一個(gè)驅(qū)動(dòng)力。很多公司用于回購股票所花的錢，并不是自己的盈利和現(xiàn)金流，而是靠債務(wù)融資、發(fā)債。

　　海外過去幾年為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，利率都非常低，當(dāng)借債成本非常低的時(shí)候，回購股票就能夠賺錢。這個(gè)過程在股價(jià)整體向上升的時(shí)候沒有問題。但是當(dāng)股市大跌的時(shí)候，這個(gè)問題就出來了，因?yàn)槟愕膫鶝]有辦法進(jìn)行循環(huán)了。股市跌的時(shí)候，靠回購去托股市的這個(gè)游戲就進(jìn)行不下去了，同時(shí)你的債務(wù)壓力會(huì)大幅度增加。

　　第二個(gè)黑洞，美國公司債里面有不少比例是來自于它的頁巖油、頁巖氣部門，這種新能源部門發(fā)債比例非常高。這些公司債在油價(jià)高的時(shí)候都沒有問題，但是油價(jià)現(xiàn)在也暴跌，我們也見證了石油期貨市場(chǎng)上負(fù)的石油價(jià)格都出現(xiàn)了。在這個(gè)過程中，公司發(fā)債也是負(fù)擔(dān)不起的。

　　正是由于這兩個(gè)黑洞同時(shí)存在，所以我們說后面美國公司債的債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是比較大的，這也是未來一段時(shí)間，至少是未來半年，我們判斷全球資本市場(chǎng)格局的一個(gè)重要變量。

　　【巴菲特告訴我們，什么叫做“活久見”】

本文美股第幾次熔斷，美股十天內(nèi)第四次熔斷到此分享完畢，希望對(duì)大家有所幫助。